移动版

安泰集团(600408):以循环经济为特色 实现可持续发展

发布时间:2008-02-14    研究机构:山西证券

焦炭和生铁并驾齐驱带动公司收入大幅增长。公司2007年实现营业收入38.23亿元,同比增长40.63%,增幅比上年提高9个百分点,实现营业利润3.52亿元,比上年提高75%,归属于母公司净利润实现2.27亿元,同比提高53.7%,公司实现每股收益0.54元,与我们的预期基本一致。

  今年焦炭产能扩张新增四成成为公司利润新增长点。2008年1月1。

65孔焦炉试运行,焦炭产能扩张增加四成,在焦炭价格景气度持续上升的情况下,保守估计按1500元/吨价格计算,公司新增加的焦炭产能将为公司贡献9.75亿元的收入,按近三年平均毛利率测算,将新增毛利2.33元,占2007年总毛利的31.27%。

  收购新泰钢铁降低经营性风险。公司日前公布按不超过8亿元收购新泰钢铁的全部股权,我们认为此举能有效降低公司经营性风险,延长公司产业链,改变目前公司绝大部分收入仅依靠上游产品焦炭和生铁贡献的局面。

  欲投资建设焦炉气制甲醇为公司循环经济锦上添花。该项目建设期2年,在两年内宏安焦化厂的焦炉陆续投产,生产焦炭时副产品焦炉气将达到88000万m3。项目投产以后,年均销售收入5.51亿元,年均利润总额2.3863亿元,净利润达到1.547亿元。

在不考虑公司转增股本和配股的情况下,按照2007年底股本计算,公司2008和2009年预计实现每股收益0.70元和0.98元,给予“增持”评级。

申请时请注明股票名称