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安泰集团调研报告

时间:2008-06-23    机构:大同证券

经过调研得知,公司未来业绩将主要受益于焦炭产能的扩大,公司收入增长迅猛主要由于公司的主要产品焦炭和生铁价格大幅上涨所致,但同时公司产品焦炭和生铁的成本也同步大幅上涨。

公司配股被否,我们将持续关注公司收购关联方新泰钢铁和进军煤化工的项目进展情况,也许将为公司带来新的利润增长点。 在能源和资源价格上涨的大趋势下,预计未来3年内焦炭、生铁行业将继续高景气,公司2008、2009、2010年EPS将达到0.63、0.85、1.02元,给予2008年20倍市盈率,我们调高目标价至12.6元。鉴于目前公司股价有所低估以及公司属于山西省政府扶持的大型独立循环经济焦化企业,我们给予公司短期评级“推荐”,长期评级A。 风险提示:公司焦炭生铁的主要原材料焦煤和铁矿石完全依赖外部供给,成本控制上会有一定的难度。